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“股神”巴菲特的警告

05-06 期货配资

巴菲特:别只盯着短期资本损益

 

巴菲特在最近几年的年度致股东信中都在强调,公司总利润将面临“狂野而反复无常的波动”,并认为这些波动毫无意义。巴菲特说,底线数字可能对股东有害,这鼓励人们把注意力放在营业利润上。随着时间的推移,资本利得“非常重要”,但不是按季度或年度计算的。

 

巴菲特:未来15年内也许会在中国做一些大的部署

 

巴菲特表示,中国是个大市场,我们喜欢大市场。在没有中国新的扩大开放政策时,我们就已经在接触中国了。伯克希尔已经在中国做了很多,但是没有做足够,未来15年内也许会做一些大的部署。

 

芒格表示,整体来说局势在好转,中美两国相处融洽很重要,如果不能相处融洽其实很愚蠢。

 

不管市场怎么走,机会总是存在的。而这种机会又分为短期的机会和长期的机会。

 

巴菲特:两样东西用钱买不着——时间与爱

 

有一个年轻人问及,巴菲特和芒格目前认为人生中最重要的是什么?

 

巴菲特打趣称,首先,他希望自己和芒格能够活更久,但是时间和爱是用金钱买不到的,也是最重要的。

 

他非常幸运可以在生活中控制自己的时间,也有足够的金钱做自己想做的事情。他和芒格能够做不受肉体衰老程度限制的工作非常幸运。

 

芒格也认为,最重要的是做自己想做的事情。

 

“股神”警告:“不要做杠杆”“拒绝另类投资”

 

巴菲特表示,杠杆投资与非杠杆投资相比,有的时候好有的时候不好。我们不会让伯克希尔做杠杆,我们做杠杆的话肯定之前赚的钱会更多。但查理和我都目睹过一些更高智商的人,他们因为杠杆化把生意给做砸了。巴菲特还警告说,不要对“所谓的另类投资”感到兴奋。

 

如果我们用杠杆,这些年来肯定会赚更多的钱,但我们看过太多高智商的人,他们都是毁在杠杆上了

 

如果花钱太多,任何投资都会变成坏交易,但如果花钱太少,也不见得这就是个好投资。

 

启示一:长期持有好公司  

 

从伯克希尔股东大会,巴菲特和芒格透露的信息来看,他们更青睐的是长期的机会。也许有投资者认为,这一理念并不适合A股市场,但并非如此。在过去数十年当中,好的公司涨幅依然是惊人的,比如贵州茅台、万科A、格力电器等。

 

知名策略分析师张忆东表示,未来的牛市是各领域头部企业或者说核心资产的牛市,越来越跟美股相似,核心资产带着指数走,而不是鸡犬升天。

 

启示二:投资指数基金  

 

巴菲特以建议投资者投资指数基金而闻名,谈到标普500指数自2009年市场触底以来的335%的回报率时,巴菲特说:“回顾这10年的牛市,你肯定会大吃一惊。”巴菲特说,他的继任者可能会选择指数基金而不是美国国债。虽然他也认为,这种策略可能会限制伯克希尔的机会,比如在金融危机期间和之后出现的机会。2008年9月,伯克希尔向高盛的优先股投资100亿美元,股息高达10%。

 

对于A股投资者来说,投资ETF指数基金的风险在远远小过投资个股的风险,因为个股的雷有多大,哪天会爆,你永远不会知道。

 

启示三:中国仍有大机会  

 

在股东大会上,巴菲特表示:“中国是个大市场,我们喜欢大市场。”在没有中国新的扩大开放政策时,我们就已经在接触中国了。伯克希尔已经在中国做了很多,但是没有做足够,未来15年内也许会做一些大的部署。芒格则表示,整体来说局势在好转,中美两国相处融洽很重要,如果不能相处融洽其实很愚蠢。

 

众所周知,巴菲特投资过中石油和比亚迪。他也说过,会投资连续多年ROE高于20%的企业。这样的公司,在A股市场上也存在一些,未来可能就是资本追逐的方向。

 

启示四:做投资需要专业和耐心,也需要一些运气  

 

在此次股东大会上,巴菲特和芒格分别讲了两个故事:

 

(1)巴菲特讲了一个关于他购买一家名为Atled公司的故事。这家公司有98股股票,巴菲特购买了1股。Atled是一家路易斯安那州的鸭子俱乐部。该公司买入了一些土地,然后可以捕猎鸭子。巴菲特说,但是有人朝着地上开了几枪后,石油冒了出来。该公司的股票也因此从每股100美元升至2.92万美元。如果直至今天还未出售该公司的股票,可能已价值数百万美元。

 

(2)查理·芒格则说,在他很小、很穷的时候,他买了一只股票,后来该股很快涨了30倍,但他在股票涨5倍的时候就卖了。这是他一生当中最愚蠢的决定。

 

这两则故事,首先强调的专业,只有专业才能选出牛股;其次是耐心,若没有耐心,会错过后面大部分涨幅;第三是运气,若没有运气,不会一枪打出一个油田。这也是为什么个人投资者最好投资指数基金,而不是个股,因为相对于专业投资人而言,个人投资者最大的优势可能只有耐心。


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